金融操作就是要賺錢 投機要成功就要打敗那八成的人!!!!!

作者: tightman (長假) 看板: Stock
標題: 淺談權證(4) 高級篇之二
時間: Fri Apr 21 00:55:41 2006
 
 
感謝大家熱烈的推文
 
本來想要講全部的套利方法 不過因為有些人把爆噓到沒有爆
 
所以在這邊只講其中一個
 
先說權證的套利 之前有網友曾講過 茂迪的例子 不過他少考慮了一些東西
 
一般來說 權證是不會有套利空間的 即內含價值不大於它的市價
 
不過在某些情況會有例外 即快到期而且價內很深的權證
 
只要(現貨價-履約價)-權證的市價*(1+0.001+0.1425)-
 
借卷費(放空時股票*0.00075) - 回補時的股價＊(0.003+0.001425) -
 
現金結算所扣的手續費和稅( 最後結算時的股價*0.00425 ) >0 的話
 
就有賺頭
 
舉今天的例子來說 以下舉的例子是call
 
61xx 的權證 700xx
 
61xx 的現貨價是54 履約價是41.69 而700xx的市價是11.5
 
54-41.69 -11.5 = 1.81
 
假設回補時股價(結算價)也是54 (方便計算)
 
1.81-54*(0.00075+0.004425*2) - 11.5*0.002425 =1.81- 0.5184- 0.02789
 
~= 1.01 但是還會有一些手續費則扣之類的 所以會比這個多一點
 
所需成本 54*0.9 +11.5 = 60.1
 
報酬率約 1.01/60.1 ~= 1.68%
 
到了到期日收盤前五分鐘一次撮合時融卷的那一張再回補
 
不過到期日倒是久了還有66天 就是了
 
這種套利倒是蠅頭小利 不過一年如果可以操作各20次 到也是一筆不小的收入
 
不過真正的強者是不搞這個的 直接買 拼結算
 
如果哪一檔本來就是你想買的 不但可以享有價差 而且最多把權利金陪光就是了
 
吾友R大 就是拼結算的高手 常都會靠這個賺不少錢 當然也是有賠的
 
不過整體而言 仍是賺錢的
 
皆下來要講的就是 期權市場上的套利 是期權間的套利 完全不牽涉到現貨
 
理論上 這一招也可以用在權證上 不過因為權證的種類不夠多（同一標的物下）
 
加上不能當賣方 所以不能用
 
還是老規矩 推到爆才講 不過如果有人噓的話 就不講了